晨報(bào)訊 “預(yù)計(jì)2011年中國鋼鐵價(jià)格的漲幅達(dá)到8%，達(dá)到3920元/噸�！弊蛉杖疸y大中華研討會上，鋼鐵分析師唐驍波認(rèn)為，盡管鋼鐵價(jià)格出現(xiàn)上漲，但難以覆蓋原材料上漲的成本�！坝绕滂F礦石的價(jià)格，印度近期決定4月1日開始對出口的鐵礦石加征20%的關(guān)稅，鐵礦石主要產(chǎn)地澳大利亞和巴西由于惡劣的天氣原因，出口明顯減少，推動鐵礦石價(jià)格上漲�！碧乞敳ū硎�，最終國內(nèi)鋼鐵價(jià)格的漲幅可能超出最初的預(yù)期。

　　根據(jù)瑞銀的觀點(diǎn)，短期來看，一季度鋼鐵行業(yè)將進(jìn)入再庫存周期，2008年-2010年春節(jié)之后的一個周，鋼鐵貿(mào)易商的鋼鐵庫存都出現(xiàn)9%-15%的周增幅，由于流動性充沛、春節(jié)之后中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI與投資在3月有所上升，鋼鐵行業(yè)將迎來紅火的一季度。整個2011年，鋼鐵價(jià)格因成本推動會出現(xiàn)一定的增長，但鋼鐵企業(yè)仍難擺脫利潤率遭擠壓的局面，上游資源類的企業(yè)相對看好，下游企業(yè)的日子恐怕就難過了。

　　未來幾年，中國的人口結(jié)構(gòu)以及城鎮(zhèn)化進(jìn)程將成為鋼鐵行業(yè)增長的主要動力，瑞銀預(yù)計(jì)，未來10年鋼鐵中國鋼鐵需求的復(fù)合增長率在3%左右，2015年有望達(dá)到高峰，達(dá)到7.44億噸。

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　　相關(guān)新聞報(bào)道：

　　成本上漲吞噬鋼企利潤 推高鋼價(jià)

　　目前，我國鋼材的進(jìn)出口較2009年已有較大改觀，隨著世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，鋼材的出口有望穩(wěn)中有升，目前螺紋鋼月度產(chǎn)量維持平穩(wěn)，庫存處于相對低位，基本面趨穩(wěn)。預(yù)計(jì)2011年鋼材價(jià)格重心上移，震蕩走高，螺紋鋼有望突破4900元/噸，進(jìn)入新的上升通道。

　　2010年螺紋鋼呈現(xiàn)寬幅震蕩，上半年出現(xiàn)大幅回落，下半年震蕩回升。我國目前粗鋼的產(chǎn)量維持在高位，但增長速度已經(jīng)明顯放緩。而且隨著鋼鐵行業(yè)的整合及節(jié)能減排目標(biāo)任務(wù)，我國粗鋼產(chǎn)量增速有望進(jìn)一步受到抑制。預(yù)計(jì)，2011年鋼材價(jià)格重心上移，一季度鋼材價(jià)格將以震蕩走高為主基調(diào);螺紋鋼1105合約后期若持倉量能夠大幅擴(kuò)倉，有望突破4900元/噸進(jìn)入新的上升通道。

　　市場寬幅震蕩

　　2010年1月至2月，受到央行凈回籠資金及調(diào)高存款準(zhǔn)備金率影響，螺紋鋼價(jià)出現(xiàn)下跌;2月份至4月中旬受到春節(jié)信貸資金投放，樓市、大宗商品上漲帶動，螺紋鋼反彈，并創(chuàng)下1月初新高;4月至7月份，國家實(shí)施了嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策及央行調(diào)高存款準(zhǔn)備金率，螺紋鋼受政策影響及經(jīng)濟(jì)二次擔(dān)憂影響大幅下跌;7月至11月份，國家統(tǒng)計(jì)局公布半年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，我國GDP在2010年上半年增長11.1%，好于預(yù)期，10月份美國掀起新的量化寬松貨幣政策，促使大宗商品進(jìn)入快速上漲，鐵礦石自7月份觸底反彈強(qiáng)勁上漲，成本因數(shù)推動，螺紋鋼震蕩走高，并在11月8日創(chuàng)下年度新高;11月份中旬受到央行加息、調(diào)高存款準(zhǔn)備金率及國務(wù)院調(diào)控物價(jià)影響，鋼價(jià)出現(xiàn)了回調(diào)，近期出現(xiàn)減倉上行。目前現(xiàn)貨市場保持平穩(wěn)，出現(xiàn)小幅上漲，上海地區(qū)建筑鋼材現(xiàn)貨報(bào)價(jià)區(qū)間為4700元~4850元/噸，沙鋼12月1日調(diào)高螺紋鋼和線材的出廠價(jià)，不同型號的調(diào)高50至100元不等，現(xiàn)Φ16-25mmHRB335螺紋鋼出廠價(jià)格為4750元/噸，Φ16-25mmHRB400螺紋鋼出廠價(jià)為4870元/噸，12月11日出臺中旬價(jià)格，維持平穩(wěn)。寶鋼12月13日出臺了2011年1月份價(jià)格政策，主要板材品種全面提價(jià)，幅度在150元至300元不等。

　　粗鋼表觀消費(fèi)量增加

　　我們國家的粗鋼產(chǎn)量是穩(wěn)步上漲，2010年月度產(chǎn)量處于高位，其中5月份達(dá)到一年當(dāng)中月度最高值5614萬噸，隨后逐月回落。然而10月份后隨著大宗商品價(jià)格的上漲，粗鋼的產(chǎn)量開始回升，11月份產(chǎn)量為5017萬噸，同比漲4.8%。從2008年初到2009年11月份以來我們國家的粗鋼產(chǎn)量同比增長幅度超過全球粗鋼同比增速，進(jìn)入2010年隨著我國粗鋼產(chǎn)量的基數(shù)增大及“十一五”節(jié)能減排淘汰落后產(chǎn)能目標(biāo)進(jìn)入收官之年，我國粗鋼產(chǎn)量的同比增速低于全球同比增長速度。螺紋鋼的月度產(chǎn)量穩(wěn)步增加，2010年月度產(chǎn)量處于高位，在1100萬噸上下，比2009年同期略微增長，但沒有像2009年年底出現(xiàn)產(chǎn)量回落跡象。

　　我國從2006年進(jìn)口鋼材月度穩(wěn)定在100萬噸至200萬噸之間，出口量出現(xiàn)較大波動，在2007年、2008年迎來了出口的高峰，2009受到金融危機(jī)及反傾銷貿(mào)易保護(hù)主義影響出口量大幅下滑，其中2009年4、5、6月分別出現(xiàn)了凈進(jìn)口，2010年世界經(jīng)濟(jì)開始緩慢復(fù)蘇，國外需求開始回升，但回升速度較慢，而且受到國內(nèi)外價(jià)差縮小及貿(mào)易摩擦影響，我國鋼材出口雖較2009年有較大改觀，仍然不及2007、2008年度。

　　2009年螺紋鋼的社會庫存呈現(xiàn)快速增長，在2010年2月份增至年內(nèi)最高點(diǎn)，接近750萬噸，隨后庫存出現(xiàn)穩(wěn)步回落，截至2010年12月17日，螺紋鋼社會庫存為416.728。伴隨寒冷天氣的帶來，受建筑開工率的降低及春節(jié)建筑工人返鄉(xiāng)等因數(shù)影響，庫存會受到出現(xiàn)季節(jié)性因數(shù)冬儲增加。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2009年中國粗鋼產(chǎn)量達(dá)5.68億噸，占全球球粗鋼產(chǎn)量的46.6%;2010年1至10月粗鋼產(chǎn)量已達(dá)5.25億噸，同比增長10.7%，中國工業(yè)和信息部預(yù)計(jì)2010年粗鋼產(chǎn)量將達(dá)6.2億噸，比2009年增加4700萬噸，而中國鋼鐵業(yè)協(xié)會日期預(yù)計(jì)粗鋼表觀消費(fèi)量為5.96億噸，增加3150萬噸，明顯新增產(chǎn)量高于消費(fèi)量的增加;市場預(yù)計(jì)2011年粗鋼表觀消費(fèi)量可達(dá)6.8億至9億噸，粗鋼產(chǎn)量6.74億噸。

　　鐵礦石協(xié)議價(jià)將進(jìn)一步上漲

　　我們國家主要采取的高爐煉鐵，煉鐵工藝的生產(chǎn)成本主要為原材料鐵礦石、焦炭、燃燒動力，工人直接工資及制造費(fèi)用等。根據(jù)高爐冶煉原理，生產(chǎn)一噸生鐵，需要1.6噸63%品味的鐵礦石，以及0.4噸至0.6噸焦炭及0.2至0.4噸溶劑;從生鐵提煉成鋼坯，我國主要的煉鋼設(shè)備為轉(zhuǎn)爐和電爐，基于冶煉原理的不同，轉(zhuǎn)爐和電爐在主要的原料(生鐵、廢鋼)配比有一定的差異，轉(zhuǎn)爐工藝一般需配置10%的廢鋼，而電爐工藝廢鋼的使用量則占到80%。以目前63%品位的鐵礦石主流報(bào)價(jià)1230/噸、二級冶金焦價(jià)格上海報(bào)價(jià)1970元/噸進(jìn)行計(jì)算，廢鋼的價(jià)格為3100元/噸，1噸鋼的成本約為4070元至4200元/噸不等，螺紋鋼的軋制成本為200元/噸左右，一噸螺紋鋼的生產(chǎn)成本約為4270元至4400元/噸，其中鐵礦石在螺紋鋼的成本中占比為約為0.45%左右。

　　我國鐵礦石的月進(jìn)口量在2009、2010年維持在4500萬至6000萬噸，遠(yuǎn)高于過去幾年的進(jìn)口數(shù)量，且每年年初進(jìn)口的鐵礦石量占鐵礦石總量比值高，年初進(jìn)口礦依存度較高，隨后占比出現(xiàn)回落，從2005年開始，進(jìn)口礦一年累計(jì)值與鐵礦石總計(jì)的累計(jì)值比值在0.35左右，而且進(jìn)口鐵礦石品位遠(yuǎn)高于國產(chǎn)礦，國內(nèi)進(jìn)口礦依存度比較高。鐵礦石成本占到螺紋鋼成本的45%，而一噸鋼材至少消耗鐵礦石1.6噸，所以鐵礦石價(jià)格的上漲直接推動螺紋鋼的價(jià)格，推動比約為1.6(1噸鐵礦石上漲100元，螺紋鋼的成本直接增加160元/噸)，市場預(yù)計(jì)2011年一季度鐵礦石協(xié)議價(jià)上漲7%。

　　運(yùn)價(jià)上漲推動成本上升

　　螺紋鋼指數(shù)與礦石指數(shù)高度相關(guān)性，而被視為“鐵礦石運(yùn)輸晴雨表”的波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI)在2008年年底觸底反彈后，在2009年、2010年一直維持2000~4000點(diǎn)震蕩，處于相對低位。

　　年度礦價(jià)談判鎖定全年的離岸價(jià)(FOB)，而影響到岸價(jià)(CIF)的樞紐因素是海運(yùn)費(fèi)，海運(yùn)費(fèi)的波動帶動現(xiàn)礦價(jià)的起伏，每年的現(xiàn)礦價(jià)又是下一年度鐵礦石價(jià)格談判的尺度。2008年，我國進(jìn)口澳礦海運(yùn)費(fèi)支出為49億美元(噸礦26美元)，2007年為36.7億美元(噸礦24美元);2008年進(jìn)口巴西礦海運(yùn)費(fèi)為60億美元(噸礦60美元)，2007年為44.7億美元(噸礦50美元)。由于2008年巴西至中國的海運(yùn)費(fèi)最高曾升至108美元/噸，而西澳至中國的海運(yùn)費(fèi)最高達(dá)到50美元/噸。截至2010年12月10日，巴西圖巴郎-北侖/寶山航運(yùn)費(fèi)為20.87美元/噸：西澳-北侖/寶山航運(yùn)費(fèi)為8.38美元/噸，目前運(yùn)費(fèi)水平遠(yuǎn)低于2007、2008年水平。從最近公布的數(shù)據(jù)顯示，歐美經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，而世界各國采取的寬松貨幣政策助推商品上漲，原油重心上移，并在2010年12月7日創(chuàng)下兩年來新高90.76美元/桶，原油價(jià)格上漲將直接帶動運(yùn)費(fèi)的增加。經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇及原油價(jià)格上漲，將直接帶動航運(yùn)BDI指數(shù)上升，鐵礦石的航運(yùn)價(jià)出現(xiàn)上漲將進(jìn)一步推動鐵礦石價(jià)格上漲，進(jìn)而推動鋼材的成本。

　　建筑鋼材需求增加

　　2010年是房地產(chǎn)調(diào)控年，從提高二套房首付到暫停三套房房貸，再到購房實(shí)名制等措施，房地產(chǎn)成交量出現(xiàn)下跌，房價(jià)過快上漲得到遏制。螺紋鋼從2010年4月份受房地產(chǎn)調(diào)控影響，出現(xiàn)了大幅下跌，跌幅達(dá)20%。下半年螺紋鋼受到通脹因數(shù)及鐵礦石價(jià)格上漲推動，震蕩回升。2010年下半年以來我國面臨快速的物價(jià)上漲，CPI連續(xù)刷新紀(jì)錄，從9月份的3.6，到10月份的4.4，再到11月份的5.1%。央行從10月份以來，三次提高存款準(zhǔn)備金率，加息一次，如此頻繁地緊縮貨幣收縮貨幣流動性，十分罕見，再加上2010年12月3日中共中央政治局會議，提出2011年將實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，房地產(chǎn)行業(yè)不容樂觀;然而日前住建部表示，2011年計(jì)劃安排建設(shè)保障性住房和各類棚戶區(qū)改造住房1000萬套，相比2010年的580萬套，增長72.4%，對房地產(chǎn)又形成了支持，對建筑鋼材增加的需求可以彌補(bǔ)由政策調(diào)控削減的需求。

　　螺紋鋼價(jià)格進(jìn)入上升通道

　　我國目前粗鋼的產(chǎn)量維持在高位，但增長速度已經(jīng)明顯放緩，而且隨著鋼鐵行業(yè)的整合及節(jié)能減排目標(biāo)任務(wù)，我國粗鋼產(chǎn)量增速有望進(jìn)一步受到抑制。鋼材的進(jìn)出口較2009年已有較大改觀，隨著世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，鋼材的出口有望穩(wěn)中有升，目前螺紋鋼月度產(chǎn)量維持平穩(wěn)，庫存處于相對低位，基本面趨穩(wěn)。原材料鐵礦石價(jià)格處于上升通道，且2011年一季度鐵礦石協(xié)議價(jià)小幅上漲已達(dá)共識，目前原油價(jià)格已經(jīng)抬頭，目前BDI處于低位，航運(yùn)費(fèi)處于低位，2011年有望出現(xiàn)上漲進(jìn)而推動鐵礦石價(jià)格，鋼材成本有望繼續(xù)上升，鋼材的需求穩(wěn)步增長。預(yù)計(jì)2011年鋼材價(jià)格重心上移，震蕩走高。

　　結(jié)合基本面、影響因數(shù)綜合分析，2011年一季度鋼材價(jià)格以震蕩走高為主基調(diào)，螺紋鋼1105合約緩慢爬升，上方重要壓力位4900點(diǎn)，耐心等待螺紋鋼回調(diào)買入，后期若持倉量能夠大幅擴(kuò)倉，則有望突破4900元/噸，進(jìn)入新的上升通道。